KEOI 日报 · 上午版 · 10月12日

新闻日报 · 上午版（A版）· 10月12日

> WSJ 本期回归：wsj.com 的 DataDome 验证自行解除（连续 4 天拦截后首次恢复），订阅会话完好（Shijie Qu），以下 5 条均为全文实读。

> Economist 本期缺席：文章页连续第 3 期被 Cloudflare 人机验证拦截（10/11 上午、10/11 晚上、10/12 上午），按规则未绕行；RSS 抓取的浏览器任务多次返回空结果，无法选题。本期暂缺 Economist 板块。

今日要点

- WSJ 回归首期即带来"高利率新常态"主线：美联储鹰派官员主张继续加息，71 位经济学家调查预计 10 年期美债收益率年底达 5.1%、高位或持续至本十年末。

- 科技巨头算力争夺白热化：亚马逊洽谈以约 70 亿美元收购 AI 初创 Decart（5 月估值还不到 40 亿）。

- 私募信贷的"燃料"被起底：指数年金保费正被 Apollo、Brookfield 们投向高风险私募贷款，佣金 5%–7%，利益冲突争议发酵。

- 日本：消费税减税法案争取月内进入国会审议；植田总裁重申继续加息方针；10 年期国债票面利率 3.1%，约 30 年来首次。

WSJ（5 条 · 全文实读）

1. Amazon in Talks to Buy AI Startup Decart for Around $7 Billion

亚马逊洽谈以约 70 亿美元收购 AI 初创公司 Decart

> "Amazon.com is in talks to acquire artificial-intelligence startup Decart in a deal that could be valued at around $7 billion, according to people familiar with the matter."

亚马逊正洽谈以约 70 亿美元收购旧金山 AI 初创公司 Decart，其软件帮助开发者在不同 AI 芯片之间切换。Decart 由三位以色列工程师创立于 2023 年，已融资超 4 亿美元，今年 5 月估值近 40 亿美元。亚马逊此前已让 Decart 提前使用其自研 AI 芯片 Trainium3，这笔交易凸显科技巨头围绕算力的激烈争夺。

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2. The Sleepy Insurance Product That Came to Power Private Credit's Ascent

沉寂的保险产品如何助推私募信贷崛起

> "But private-asset managers have already been vacuuming up the savings of American households through indexed annuities, which have surged in popularity over the past decade and helped power the rise of their private lending to risky companies."

文章揭示指数年金这类"沉寂"的保险产品如何成为私募信贷崛起的燃料。Apollo、Brookfield 等私募巨头收购保险公司后，将投保人保费投入私募信贷等高风险资产；指数年金销售额从 2023 年的 960 亿美元增至 2025 年的 1280 亿美元。但保险公司可单方面调低投保人收益分成，销售佣金高达 5%–7%，已引发消费者保护与利益冲突争议。

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3. When Companies Stop Driving a Hard Bargain, This Fed Official Starts Worrying

当企业不再拼命压价，这位美联储官员开始担心

> "When you see the amount of capital that's flowing in, when you see the profits that are being created, to me, this does not look like an economy that has restraint," she said.

克利夫兰联储主席哈马克（Beth Hammack）认为美联储需将基准利率（当前 3.75%–4%）进一步上调以压制通胀。她走访工厂发现企业定价能力强劲、需求旺盛，而低收入家庭已难以承受高物价。她主张"小而频繁"的加息节奏，并明确否认债券市场收益率上行能替代美联储的工作。

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4. Why Economists Think Higher Bond Yields Are Here to Stay

为什么经济学家认为高债券收益率会长期持续

> "It has been a sea change in the fundamentals underlying the fixed-income market and the economy," Allen Sinai, president of consulting firm Decision Economics, said in an interview.

WSJ 对 71 位经济学家的调查显示，10 年期美债收益率预计年底达 5.1%（高于 7 月预测的 4.4%），高收益率可能持续至本十年末。经济增长改善、新的通胀压力及对美国财政前景的担忧是主因；联邦国债利息支出已超过军费。调查还显示，近半数受访者认为若共和党保住国会两院，通胀风险最大。

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5. Trump Pushes Russia-Ukraine Energy Ceasefire as Export Deal Draws Criticism

特朗普推动俄乌"能源停火"，对俄石油出口计划引两党批评

> "Effective immediately, there is an ENERGY CEASEFIRE in the War between Russia and Ukraine. Both parties have agreed," Trump posted on Truth Social on Sunday, despite Moscow's rejection of such a deal so far and no sign that there was an agreement in place.

特朗普宣布俄乌立即达成"能源停火"，但莫斯科尚未确认；泽连斯基表示愿以停止打击俄炼油厂换取俄停止轰炸乌克兰电网。与此同时，特朗普允许俄罗斯石油输往美国的计划遭两党参议员联名反对，称其违反 2022 年禁止俄能源进口的法律。分析认为该举措对缓解中期选举前的高油价作用有限。

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日本政经（3 条）

1. 与党 消費税法案月内審議入りを 野党 簗農相の問責含め協議

消费税法案争取本月内进入审议，野党连同簗农相问责一起协商

> 「食料品の消費税減税関連法案をめぐり与党側は月内にも審議入りさせて成立を目指す方針なのに対し、野党側からは制度の具体像を示すよう求める指摘などが出ていて週明けも論戦が行われる見通しです」

食品消费税减税法案：执政党争取月内进入审议并促成成立，野党要求政府拿出制度的具体方案，预计本周继续交锋；野党同时在协调是否对簗农相提出问责。10 月 11 日木原官房长官在 NHK 日曜讨论中表示，鉴于参议院执政党未过半，将与野党认真协商，争取法案成立。

- 原文（10/10）：https://news.web.nhk/newsweb/na/nd-20261010de57530

- 相关（10/11 木原日曜討論）：https://news.web.nhk/newsweb/na/nd-20261011de57836

2. 日銀植田総裁 物価上振れリスク警戒しながら利上げ進める考え

植田总裁：警惕物价上行风险，继续推进加息

> 「経済・物価・金融情勢に応じて、引き続き政策金利を引き上げ、金融緩和の度合いを調整していくことになる」

日银总裁植田和男 10 月 6 日在全国证券大会上表示，在警惕物价大幅上行风险的同时，将为把物价涨幅稳定在 2% 左右而继续加息。基调性通胀正接近 2%，上行风险（原油、中东局势、AI 相关需求、汇率）已成为与达成目标同等重要的评估维度。9 月加息至 1.25% 后金融环境依然宽松，政策焦点已从"把通胀推上去"转向"把通胀钉在 2%"。10 月 29–30 日会议是否连续第三次加息成焦点。

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3. 10年もの国債の表面利率3.1%に 約30年ぶりの水準 財務省

财务省：10 年期国债票面利率 3.1%，约 30 年来首次

> 「財務省は、10月に発行する10年ものの国債について、『表面利率』を3.1％に引き上げると発表しました。債券市場で金利が上昇傾向にあることを踏まえたもので、表面利率が3％を超えるのは1996年8月以来、約30年ぶりの水準です」

财务省宣布 10 月发行的 10 年期国债票面利率定为 3.1%，为 1996 年 8 月以来首次超过 3%。10 年期国债收益率 9 月下旬一度触及 3.115%，为 30 年高点。背景是原油高企推升的通胀担忧向长端传导，以及市场对日银继续加息的预期；叠加政府"不发赤字国债补 5 万亿减税缺口"的承诺，市场在用收益率给财政纪律定价。

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