KEOI 日报 · 上午版 · 10月8日

新闻日报 · 上午版（A版）· 10月8日

> 本期说明：Economist 本期未能读取——实时浏览器在 economist.com 首页被 Cloudflare 人机验证（"Verify you are human"）拦下；按既定规则未尝试解决该验证（持续硬闯反爬可能连累订阅账号被标记）。本期为 WSJ 8 条 + 日本政经 4 条。

今日要点

- 美联储纪要：年内大概率再加息一次，但 10 月不急——10 月 27–28 日议息是下一个关键时点；390 亿美元 10 年期国债以 26 年最高的 5.30% 顺利发行，终端需求强劲，但长端收益率冲 6% 的风险仍在。

- AI 烧钱换新姿势：博通为 OpenAI 定制芯片安排超 500 亿美元融资，甲骨文、SpaceX 跟进——云巨头发债之后，"表外"结构化融资接棒；但利率上行正在压缩科技股估值，标普创新高全靠 AI 四巨头扛着。

- 加密吃银行的饭：Ripple Prime 凭借 12.5 亿美元收购的 Hidden Road，打入杠杆 ETF 互换融资生意——593 只杠杆 ETF、2560 亿美元规模背后的对手方风险浮出水面。

- 中东扰动升级：胡塞袭击沙特机场致 3 死数十伤，威胁曼德海峡航运与沙特能源设施；布伦特站上 100 美元，EIA 把四季度预测上调至 105 美元。

- 日本：众院代表质询开场，高市称食品消费税减税是"最善的方法"；政府研拟小规模第 2 次补充预算；日银佐藤审议委员称以消费与所得判断加息时点；日元跌至两周低点 158.5 一线。

WSJ（8 条）

1. Oracle, Broadcom and SpaceX Seek Blockbuster Debt Deals to Pay for AI Chips

甲骨文、博通、SpaceX 筹划巨额发债买 AI 芯片

> "Big players in artificial intelligence are lining up a series of blockbuster financing deals to pay for computing hardware, part of a rush for capital as data-center build-outs race forward."

博通正在为 OpenAI 的定制 AI 芯片（Nexus 项目）安排超 500 亿美元融资，Apollo、黑石等参与；甲骨文正与 Apollo、高盛洽谈芯片采购融资；SpaceX 则讨论过约 400 亿美元的英伟达芯片融资。云巨头此前已发行数千亿美元债券，如今买家转向华尔街特殊融资工具，以"表外"方式单笔融资金额数百亿美元，不占用自身资产负债表。

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2. Rising Rates Are Eroding the Value of Even the Most High-Flying Tech Stocks

利率上行正在侵蚀高飞科技股的估值

> "Nvidia, the chip maker of the AI revolution, has played a starring role in the market's climb to record highs. But even its shares aren't commanding the premium they once did."

标普 500 远期市盈率从 22.2 倍压缩到 19.3 倍，10 年期收益率创 24 年新高、季度升幅为 1994 年以来最陡。8 月 13 日以来 25 个行业组中 18 个下跌，涨幅全靠软件、科技、半导体——微软、英伟达、苹果、Meta 四家三季度贡献约 300 点指数涨幅，其余 496 家合计拖累约 150 点。财报够强暂时对冲了估值压缩，但利率把三季报的达标门槛抬得更高。

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3. Houthis Escalate Attacks on Saudi Airports, Killing 3 and Wounding Dozens

胡塞升级对沙特机场袭击，3 死数十伤

> "The deadly strikes deepen a conflict between the kingdom and its Iran-backed foes in Yemen."

利雅得哈立德国王机场遇袭致 1 名苏丹籍人员死亡、8 人受伤；阿布哈机场袭击致摩洛哥、阿尔及利亚籍居民死亡、28 人受伤。胡塞警告国际航空公司停用沙特领空（麦加/麦地那航线除外）。胡塞近期夺取大片领土，包括战略要地曼德海峡，并威胁沙特能源设施与航运，石油供应中断担忧升温。

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4. Ripple, Crypto's Payments Giant, Breaks Into Wall Street

Ripple 打入华尔街：加密支付巨头的银行生意

> "Ripple has expanded into nearly every corner of the crypto industry, from stablecoins to asset custody. Now it is edging into Wall Street's terrain."

Ripple Prime（源自 12.5 亿美元收购的 Hidden Road）为杠杆 ETF 提供互换融资——这是银行的传统高利润生意，某 ETF 支付隔夜融资利率上浮 4 个百分点（约年化 8%）。全市场 593 只杠杆 ETF 管理 2560 亿美元，银行因更严的风险规则收缩，Ripple、Jane Street、Clear Street 等非银行机构正在抢份额。风险在于极端单日波动可能击穿杠杆基金，让互换对手方暴露亏损。

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5. Fed Minutes Signal Further Rate Increase This Year, but No Urgency for October Hike

美联储纪要：年内可能再加息，但 10 月不急

> "When Federal Reserve officials met to raise interest rates last month, most expected a further increase later this year, but minutes ... didn't show that policymakers made an urgent case that such a follow-on move should come at the next meeting in October."

9 月加息是美联储三年来首次（全票通过，动因是关税、AI 投资与伊朗战争推高的燃料成本带来的顽固通胀）。多数官员预计年底前再加一次，但 Williams 与 Jefferson 暗示可以等到 12 月；9 月非农偏冷（薪资增速 3%，五年多最低）支持 10 月按兵不动。下次议息会议：10 月 27–28 日。

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6. Treasury Yields Ease as Auction Draws Robust Demand

390 亿美元 10 年期国债拍卖需求强劲，收益率回落

> "Treasury yields fall from fresh intraday highs as an auction of $39 billion in 10-year notes clears at a yield of 5.300%, the highest in 26 years."

390 亿美元 10 年期国债以 5.300% 的中标收益率顺利发行（26 年最高），一级交易商承接份额异常低，显示终端投资者需求强劲。10 年期收益率盘中触及 5.361%（2002 年 4 月以来最高）后回落至 5.276%，30 年期回落至 5.660%。分析师警告，在巨量供给与超大规模算力资本开支之下，10 年期/30 年期收益率冲击 6% 的风险仍在。

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7. Oil Prices Fall Back As Supply Optimism Outweighs Conflict, Storm Risks

油价回落：供应乐观盖过冲突与风暴扰动

> "Oil futures gave up early gains and settled lower Wednesday as traders looked past fresh Houthi attacks in Saudi Arabia and production shut-ins off the U.S. Gulf coast."

布伦特收跌 0.4% 至 100.20 美元，WTI 跌 1.3% 至 88.28 美元。交易员押注霍尔木兹海峡约九成流量可维持；EIA 把四季度布伦特预测上调 14 美元至 105 美元；美国商业原油库存下降 320 万桶至 4.241 亿桶；壳牌预计三季度炼油利润创纪录的 42 美元/桶；热带风暴 Isaias 逼近墨西哥湾，51 万桶/日产能关停。

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8. WSJ Dollar Index Rises 0.26% to 97.40

美元指数涨至 97.40，逼近 52 周高点

> "The WSJ Dollar Index is up 0.26 point or 0.26% today to 97.40 — Largest one-day point and percentage gain since Thursday, Oct. 1, 2026 — Up 14 of the past 18 trading days."

WSJ 美元指数逼近 52 周高点（6 月 24 日的 97.73），DXY 约 102.258，为 2025 年 4 月以来最强。驱动三引擎：地缘不确定性、美债高收益、法国财政忧虑拖累欧元（欧元兑美元逼近 17 个月低点 1.12 一线）。瑞郎因避险需求走强。周四初请失业金数据是下一个催化剂。

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日本政经（4 条）

1. 高市首相"消費税減税 最善の方法" 衆議院本会議 代表質問

高市首相：消费税减税是"最善的方法"，众院代表质询开场（NHK，10/7）

> 「国会は衆議院で各党の代表質問が始まり、高市総理大臣は、物価高対策は来年4月からの食料品の消費税減税が実施可能な最善の方法だと訴え、理解を求めました。」

10 月 7 日众议院本会议代表质询开场，围绕本届国会最大焦点的食品消费税减税展开论战。高市首相强调：2027 年 4 月起两年、食品消费税 8%→1% 下调＋剩余 1% 用于中低收入者所得连动给付的组合，"从充分性和迅速性看是最善的方法"。公明党冈本代表援引德国限时减税仅约七成传导到终端价格的研究，对政策效果提出质疑，要求把同等财力转向更快更确定的现金给付。政府把减税相关法案的本届国会成立定位为最重要课题。

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2. 政府が第2次補正予算を編成する方向で検討、災害対応含む必要事業に絞り歳出は小規模

政府研拟编制第 2 次补充预算：聚焦灾害应对、规模受限（读卖新闻，10/7）

> 「政府は2026年度第2次補正予算を編成する方向で検討に入った。例年の経済対策的な位置づけとは異なり、災害対応を含む必要な事業に絞って予算措置を行う考えで、歳出は小規模となる見通しだ。」

7 月熊本地震、8 月千叶暴雨等灾害的复旧复兴是主因，另含人事院建议的公务员加薪等年内必须安排的支出。11 月启动编制作业，目标年后通常国会成立。高市政权打出"摆脱补充预算依赖"旗号，这次被定性为"必要最小限"，与上年度 18.3 万亿日元的大型经济对策型补正完全不同。

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3. 「消費、所得で利上げ判断」 佐藤・日銀審議委員インタビュー

日银审议委员佐藤绫野：以消费与所得判断是否加息（共同通信，10/7）

> 「単一の指標で判断するものではないが、個人消費の勢いがそれほど強くない。」

9 月会议上投票反对加息的佐藤绫野审议委员接受共同通信采访：赞成"阶段性调整政策利率"的大方向，但对加息时点不予明言，判断依据是个人消费与所得的动向。她 6 月底上任，是高市政权任命的第二位"再通胀派"审议委员。市场焦点转向 10 月 29–30 日的下次会议是否连续加息。

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4. Japanese yen deepens losses to two-week low on interest rate expectations

日元跌至两周低点：植田发话偏鸽，10 月加息预期降温

> "Bank of Japan Governor Kazuo Ueda delivered comments that were less hawkish than markets had expected, reducing the probability of a Japanese interest rate hike in October."

美元/日元升至 158.51，创 9 月 25 日以来最高（日元两周低点），连续第三个交易日走弱。植田总栽在全国证券大会上的发言被市场解读为偏鸽，10 月加息概率下修；同时美债 10 年期收益率逼近 24 年高位、美元指数重返 18 个月高点，美元买盘强劲。

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